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万科A2019年5月经营情况点评销售稳定增长,投资保持谨慎

2019-06-10 来源:本站

万科A2019年5月经营情况点评销售稳定增长,投资保持谨慎

一、事件概述万科公布2019年5月经营情况,公司5月实现销售金额亿元,同比增长%;销售面积366万平方米,同比增长%。 2019年1-5月份累计合同销售金额约2676亿元,同比增长12%;累计销售面积万平方米,同比增长%。 二、分析与判断销售稳健增长,环比小幅下滑公司5月单月实现销售金额亿元,同比增长%,环比下降%;销售面积366万平方米,同比增长%,环比下滑%;销售均价为15844元/平方米,环比下降%。

在头部房企销售普遍下滑的情况下,万科的整体销售依旧保持了稳定的增长,彰显强大的综合实力。 拿地谨慎,聚焦核心城市公司5月在武汉、苏州、重庆、广州、温州等地新获取12个住宅项目,新增土地总计容建面万平方米,同比下%,拿地总价为179亿元,同比下降%,仅占当月销售金额的%,投资依旧谨慎。 从城市能级结构上来看,公司在一、二、三四线城市的拿地金额占比分别为7%、60%和33%,继续坚持一二线核心城市的布局。 财务健康,成本可控截止2019年一季度,公司剔除预收款项后的资产负债率为%,较2018年底下降个百分点;净负债率和现金短债比分别为%、,财务状况良好。

3月公司成功发行金额为6亿美元的年期中期票据,票面利率仅为%,大幅低于行业平均水平。

三、投资建议万科销售与业绩稳定增长,土储丰富,财务状况良好,融资成本较低,多元化业务稳健发展。

预计公司19-21年EPS为//元,对应PE为//倍,公司近三年最高、最低、中位数PE分别为//倍,维持公司“推荐”评级。

四、风险提示:房地产调控政策收紧,销售不及预期。